Entró en vigencia la nueva actualización de las bandas de flotación del dólar, con la que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) modificó el esquema cambiario que regía desde abril de 2025. El nuevo sistema combina un ajuste atado a la inflación pasada con un programa progresivo de acumulación de reservas, y redefine los valores entre los cuales el tipo de cambio puede moverse sin intervención oficial.
Durante enero, el ajuste de las bandas será del 2,5%, en línea con el Índice de Precios al Consumidor de noviembre. De este modo, el techo de la banda pasará de $1526,09 a $1564, mientras que el piso se actualizará al mismo ritmo. En febrero, los límites volverán a modificarse de acuerdo con la inflación de diciembre, cuyo dato difundirá el Indec el martes 13 de enero.
El nuevo mecanismo amplía el rango de flotación respecto del esquema vigente hasta fines de diciembre, cuando el ajuste mensual era del 1%. A partir de ahora, el techo y el piso de la banda se moverán de manera diaria, hasta completar al cierre de cada mes el ajuste correspondiente al último dato de inflación disponible, con un rezago de dos meses.
En paralelo, el Banco Central inició un programa para acumular reservas de forma gradual, en el marco de la remonetización de la economía anticipada por el Gobierno. Según se informó, la autoridad monetaria comprará hasta el 5% del volumen diario operado en el mercado de cambios, siempre que el Tesoro pueda afrontar sus compromisos de deuda sin recurrir a fondos del organismo.
En la previa al debut del nuevo esquema, señala TN, operadores del mercado detectaron ventas de dólares por parte del Tesoro para evitar que el tipo de cambio mayorista se ubicara muy por encima de los $1450. El último día hábil de 2025, el dólar cerró en $1455, por debajo del techo de $1526,09 vigente hasta entonces.
La economista Marina Dal Poggetto señaló que “la recalibración de la pendiente del techo de la banda reduce el riesgo de tener que defenderla partiendo de reservas netas negativas”, aunque advirtió que el cambio “reconfigura la ganancia esperada de hacer carry exigiendo una mayor tasa de pesos”. En la misma línea, afirmó que el nuevo esquema “permite que el techo no se atrase con la inflación y darle lugar a la acumulación de reservas”.
Por su parte, Eduardo Fracchia explicó que “el frente monetario cambiario se ha modificado parcialmente con la decisión de indexar la banda superior con la inflación registrada dos meses antes” y sostuvo que “el objetivo del Gobierno es disminuir la volatilidad del tipo de cambio”. Además, advirtió que el compromiso de compra anual de hasta 10.000 millones de dólares “es inconsistente con la compra diaria estimada”.
Fuente: TN